TAP Portugal está en su etapa final de venta de acciones a un grupo privado, que hoy está en poder del estado portugues. Y las dos que quedaron en la puja son Air France – KLM y Lufthansa.
Entiendo que IAG directamente se dio de baja luego de la mala sangre que se hicieon o les hicieron (por suerte) cuando quisieron comprar Air Europa, viendo la chance de que sea el mismo final ante la autoridad antimonopolio europea (que funciona mejor que la de Argentina… )
Las propuestas finales ya se presentaron y acá un breve repaso de como viene la cosa
Qué se está vendiendo
Portugal pretende vender 44,9% de TAP a un socio estratégico. Otro 5% queda reservado preferentemente para los trabajadores, por lo que el Estado conservaría inicialmente 50,1%. Si los empleados no toman todo ese 5%, la parte sobrante podría terminar también en manos del ganador.
Por lo tanto, cuando se habla de una privatización del 49,9%, no significa que Air France-KLM o Lufthansa estén comprando directamente ese porcentaje completo: la licitación competitiva es fundamentalmente por el 44,9%.
¿Cuánto ofrecen?
Fuentes portuguesas, citando información de Bloomberg, indican que las propuestas mejoradas por el 44,9% superarían los €1.000 millones. Eso implicaría valorar el 100% de TAP en más de €2.000 millones.
Air France-KLM tiene una propuesta mixta
Air France-KLM ofrece una combinación que podría incluir dinero y acciones del propio grupo Air France-KLM. Es decir, Portugal podría recibir parte del precio en acciones y convertirse en accionista del grupo franco-neerlandés.
Pero la información más reciente indica que Air France-KLM subió sustancialmente la parte en efectivo y que el intercambio de acciones podría incluso quedar para una segunda fase.
Su argumento estratégico es muy concreto: promete convertir a Lisboa en el único hub del sur de Europa de Air France-KLM, manteniendo TAP como compañía portuguesa y desarrollando también Porto y otras ciudades.
Esto además colocaría a TAP dentro de la órbita de SkyTeam, donde ya están Air France, KLM y Delta, entre otras.
Lufthansa va principalmente con efectivo
La oferta actual de Lufthansa sería íntegramente en «billetes crocantes». Sin embargo, el grupo alemán tampoco habría cerrado la puerta a un eventual intercambio de acciones en una segunda privatización si Portugal decidiera vender más adelante parte del 50,1% que conservará.
Lufthansa plantea integrar TAP siguiendo un modelo parecido al aplicado con SWISS, Austrian, Brussels Airlines y, más recientemente, ITA Airways. Su argumento es fortalecer Lisboa como hub atlántico, aprovechando especialmente la posición de TAP hacia Brasil, África lusófona y América.
La decisión llega muy pronto
El calendario anunciado apunta a que Portugal elija al ganador hacia el 15 de octubre. Después todavía habría una última negociación y deberían aprobarse los contratos en el Consejo de Ministros. Luego de esta decisión portuguesa, se tiene que pasar a las autoridades europeas de competencia. Por lo que final final, todo es para 2027. Igualmente se conocerá este año y no debería haber mayores objeciones
El equilibrio europeo de las aerolíneas
Lo interesante es que es una de las últimas joyitas para repartirse en Europa, en este conformación grande de tres grupos, donde además de las dos mencionadas en la puja, queda IAG con British, Iberia, Vueling, Aer Lingus y Level.
Actualmente, Air France-KLM posee 19,9% de SAS. Esa participación la adquirió en agosto de 2024, cuando SAS salió de su reestructuración. Al mismo tiempo, SAS abandonó Star Alliance y se incorporó a SkyTeam en septiembre de 2024.
Pero Air France-KLM acordó comprar las participaciones de otros inversores, con lo cual pasaría del 19,9% al 60,5% de SAS. El Estado danés conservaría el 26,4%.
Esto se tiene que aprobar y todo indica que se confirmaría antes de fin de año. Cuando se concrete, SAS pasará a ser formalmente una subsidiaria controlada por Air France-KLM.
- Air France-KLM: Air France + KLM + Transavia + SAS (19,9% actualmente, en proceso de subir al 60,5%).
- Lufthansa Group: Lufthansa + SWISS + Austrian + Brussels Airlines + Eurowings + Discover + Air Dolomiti + Lufthansa City Airlines/CityLine + Edelweiss + ITA Airways (41%).
TAP es una aerolínea MUY fuerte en los vuelos a Brasil y siempre se habló de intenciones de volar a Ezeiza, pero todo este proceso lo demoró.
Seguramente cuando avance el cambio de mano de las acciones, alguno de los dos grupos pueda resolver sumarlo a Ezeiza y así combinar más los destinos europeos en combinación. Sería algo muy lógico para sumar pelea para ir a Madrid y otras ciudades españolas. Además de Portugal en si obviamente.
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Para mí es una buena noticia. Los últimos 3 años viajé en Air France o en Lufthansa (KLM y Swiss) a Buenos Aires varias veces. Creo que cualquiera de los 2 que gane va a facilitar la ruta Valencia – Lisboa – Bue que será competitiva con Madrid y BCN. Tanto una aerolínea como la otra tienen excelentes Premium Economy y además, cuando salen con precios agesivos, tienen billetes en Business a precios muy competitivos.
La Business de KLM en la que viajé ahora en agosto a la Argentina, para mí, es la mejor que subí en los últimos años.
seguro es para bien, porque venía mal de números y ambas deberían apuntar a hacerla fuerte por su ubicación!! veremos